Первая половина 2021 года на криптовалютных рынках дала множество сравнений с 2017 годом. Биткойн (BTC) был на пороге своего исторического максимума, возникла новая граница децентрализованного финансирования, а нематериальные токены получили поддержку множества знаменитостей.
Но после первых месяцев эйфории и последующей распродажи показатели BTC были гораздо более слабыми. Недавняя распродажа на рынке в результате кризиса Evergrande усугубила опасения. Тем не менее, нельзя игнорировать тот факт, что многие альткойны, особенно токены платформ, прошли впечатляющий рост, а в некоторых случаях даже противодействовали более широким рыночным тенденциям.
Учитывая все еще большие надежды на то, что во время этого цикла вдвое вероятен еще один бычий рост, следует ли держателям BTC беспокоиться о том, что флагманский актив работает хуже?
2021 год в цифрах
В период с января до достижения рекордного максимума (ATH) в размере почти 65000 долларов в апреле BTC продемонстрировал прирост на 113%. Исходя из текущих цен, прибыль с начала года до настоящего времени составляет около 45%.
Для сравнения, Ether (ETH) вырос на 497% в период с января по ATH в мае, в то время как с начала года до настоящего времени он вырос более чем на 300%, несмотря на недавние удары.
Однако даже впечатляющая прибыль ETH — ничто по сравнению с токенами конкурирующих платформ. Cardano (ADA) сообщил о ошеломляющем росте с начала года, превысив 1000%, при этом практически не поддерживая какую-либо реальную активность. SOL Solana даже превзошел эту цифру, поднявшись с января более чем на 8000%. Это произошло после падения с рекордного максимума выше 200 долларов. Особо следует отметить Polygon (MATIC), Avalanche (AVAX) и Terra (LUNA), которые в 2021 году продемонстрировали впечатляющие результаты.
Стивен Грегори, генеральный директор Currency.com, сказал CryptoBots:
«В целом, Web 3.0 вызывает большой энтузиазм, будь то поддержка метавселенной с ETH, или гораздо более быстрое время транзакций с SOL, или что-то еще, что ждет ADA в будущем. Люди рассматривают использование протоколов первого уровня как надежный выбор на будущее. Вложения в надежные технологии и отслеживание динамики и развития класса активов в соответствии с реальными сценариями использования кажутся разумными ».
Почему альткойны превосходят BTC?
На первый взгляд, цифры действительно указывают на то, что BTC отстает от других монет. Одним из факторов, который может объяснить это, является закон убывающей отдачи. BTC — самый старый актив и вдвое старше эфира. Несмотря на то, что Биткойн приносил сногсшибательную прибыль в течение своей жизни, делая первых пользователей миллиардерами, возможно ли, что флагманский актив будет продолжать приносить трех- или четырехзначную прибыль с возрастом? Учитывая, что вся экономическая модель Биткойна основана на принципе убывающей отдачи, при котором вознаграждение за блок уменьшается вдвое каждые четыре года или около того, это кажется правдоподобным.
Более того, как ранее сообщал CryptoBots, по мере увеличения количества инвесторов и организаций Биткойн начал отражать другие активы. Мы можем отметить этот эффект в снижении волатильности Биткойна с течением времени.
Возможно, единственная причина, по которой рынки продолжают расти, заключается в том, что инвесторы постоянно ищут новые ценные активы. Таким образом, хотя BTC, похоже, приносит более низкую доходность, никого не должно удивлять то, что инвесторы заинтересованы в более волатильных активах, чтобы получать прибыль от движения цен.
Но это приводит к другим вопросам: существует ли риск создания самореализующегося отрицательного цикла от BTC? Поскольку инвесторы обращаются к другим активам, чтобы получить большую прибыль, неизбежно ли станет BTC менее привлекательным?
Или, если мы осмелимся представить это, указывает ли текущий аппетит на токены платформы, что отношение инвесторов к Биткойну тяготеет к аргументу «отсутствие внутренней стоимости»? В конце концов, более сильные основы и потенциал для принятия, возможно, являются одним из главных преимуществ токенов платформы по сравнению с биткойнами.
Мика Бенолиэль, соучредитель и генеральный директор децентрализованной сети Интернет вещей Nodle, считает, что у токенов платформы светлое будущее, но, возможно, не за счет BTC. Он сказал CryptoBots:
«Я думаю, что рынок только начинает понимать ценность экосистем и услуг блокчейнов. Вот почему альткойны так хорошо работают. Биткойн, который в большей степени является средством сбережения, движется по своей траектории и становится классом криптоактивов с меньшим риском и для людей с долгосрочной инвестиционной стратегией ».
100000 долларов в биткойнах все еще реальны?
С другой стороны, даже если доходность биткойнов уменьшается по сравнению с их историческими максимумами, прибыль по-прежнему значительно опережает другие активы, такие как акции и золото. При текущих темпах сокращения BTC будет продолжать обеспечивать превосходную производительность еще некоторое время. Таким образом, маловероятно, что массовый исход неизбежен. Даниэле Бернарди, генеральный директор инвестиционной компании Diaman Group, сказал CryptoBots:
«Конечно, Биткойн, похоже, отстает от монет с малой и средней капитализацией в процентном отношении. Но не забывайте о большой разнице в капитализации. Если цены на BTC вырастут на 10%, это повысит рыночную капитализацию на 80 миллиардов долларов. Если, например, Solana вырастет на 100%, реальная стоимость рыночной капитализации вырастет на 40 миллиардов долларов. По этой причине я не думаю, что есть основания сомневаться в Биткойне или его позиции как лидирующего актива на рынке ».
Что касается бычьей траектории, также стоит отметить, что в 2017 году биткойн вырос на 1900% с января по декабрь. Однако до сих пор в 2021 году он вырастет всего на 450%. Если цены будут следовать той же схеме, это позволит нам достичь цены BTC на конец года около 138000 долларов.
Эта оценка устрашающе близка к цене в 135000 долларов на конец года, предсказанной моделью от запасов к потоку (S2F), которая по-прежнему является наиболее точным прогнозом цен на биткойны. Действительно, августовская цена закрытия BTC, плюс-минус, точно такая же, как предсказанный создателем S2F PlanB еще в июне, и сентябрь может последовать его примеру.
Биткойн стоит твердо
Цифры показывают, что доходность BTC действительно уменьшается с течением времени в последовательных бычьих циклах. Но это не должно никого удивлять, учитывая экономическую модель Биткойна. Микаэль ван де Поппе, участник CryptoBots и трейдер, работающий полный рабочий день, соглашается, говоря CryptoBots:
«Инвесторам не стоит беспокоиться. На самом деле это естественная привычка рынков замедляться и удлиняться. Это то, что мы будем чаще видеть в будущем, и это фактически откроет двери для большего числа инвесторов. Чем меньше биткойнов будет колебаться в зависимости от их производительности и ежедневных движений, тем лучше в качестве актива в вашем портфеле ».
Тем не менее, постепенное снижение доходности не должно умалять того факта, что Биткойн, по любым меркам, обеспечивает хорошую производительность в соответствии даже с самыми оптимистичными прогнозами. По словам Игнеуса Терренуса, главы отдела коммуникаций в Bybit, BTC по-прежнему остается незаменимой монетой для новичков — организаций или частных лиц — вступающих в эту сферу. Он сказал CryptoBots:
«Биткойн остается лучшим криптоактивом инвестиционного уровня для институциональных инвесторов. А относительно более стабильная модель ранжирования может действительно помочь биткойну в качестве альтернативы золоту и подлить масла в огонь его долгосрочного роста. Если приблизиться к пяти или десяти годам — горизонтам, знакомым китам и институциональным инвесторам, — доходность Биткойна превосходит все ».
Также невозможно сказать, произошло бы какое-либо из недавних ралли токенов платформы, если бы BTC томился на долгосрочной медвежьей территории, поскольку деньги имеют тенденцию течь вниз из BTC.
Более того, модели показывают, что все еще есть все основания полагать, что цена BTC на конец года будет выше шестизначной суммы. Грегори из Currency.com согласился, несмотря на растущий спрос на токены платформы. Он сказал CryptoBots: «BTC опережает рынок, но в настоящее время его сдерживают макроэкономические тенденции и события на Уолл-стрит. Однако исторически четвертый квартал был самым сильным для BTC, и, вероятно, история повторится до конца 2021 года ».
Тем не менее, хотя BTC не грозит потерять свой статус флагманского актива криптовалюты, стремительный рост альткойнов, несомненно, предлагает большие возможности прямо сейчас для тех, кто считает, что они могут рассчитывать рынки.