[ad_1]

После роста на 13% за два дня рыночная капитализация Биткойна (BTC) превысила 800 миллиардов долларов и достигла самого высокого значения за 79 дней. В течение того же периода времени Ether (ETH) увеличил прибыль на 45% за две недели, в результате чего рыночная капитализация сети составила 340 миллиардов долларов.

Позитивные ожидания от лондонского хард-форка и его потенциального дефляционного эффекта, несомненно, сыграли свою роль, но некоторые инвесторы продолжают сомневаться в том, как оценка эфира соотносится с биткойнами. Некоторые, в том числе генеральный директор Pantera Capital Дэн Морхед, ожидают, что эфир опередит Биткойн как крупнейшая криптовалюта.

Участники рынка, возможно, также были взволнованы после того, как президент Федеральной резервной системы Миннеаполиса Нил Кашкари предположил, что ФРС может придерживаться программы покупки активов немного дольше. В качестве причины указывалось распространение варианта «Дельта» и его потенциальный вред для рынка труда.

Кашкари сказал:

«Delta может отговорить людей вернуться на работу, требующую личного общения, и не пускать детей в школы».

Продление стимула на более длительный срок повышает инфляционный риск, что увеличивает привлекательность дефицитных активов, таких как недвижимость, товары, акции и криптовалюты. Однако влияние этих макроэкономических изменений должно в равной степени повлиять на биткойн и эфир.

Активные адреса дают Биткойну явное преимущество

Сравнение некоторых показателей Ethereum может пролить свет на то, оправдана ли скидка на 58% для Ether. Первым делом следует измерить количество активных адресов, исключая небольшие суммы.

Адреса с балансом от 1000 долларов США. Источник: CoinMetrics

Как показано выше, Биткойн имеет 6 миллионов адресов на сумму 1000 долларов и выше, и с 2020 года было создано 3,67 миллиона адресов. Между тем, у Эфира меньше половины — 2,7 миллиона адресов на 1000 долларов. Рост альткойнов также был более медленным: с 2020 года было создано 2,4 миллиона монет.

Для эфира этот показатель на 55% ниже, что подтверждает разрыв рыночной капитализации. Однако в этот анализ не входит, сколько вложили крупные клиенты. Хотя нет хорошего способа оценить это число, измерение продуктов, торгуемых на бирже криптовалюты, может быть хорошим показателем.

Эфир отстает от биржевых продуктов

Публично торгуемые криптопродукты. Источник: Bloomberg и Investing.com

После агрегирования данных по нескольким биржевым инструментам результат очевиден. Биткойн доминирует с активами под управлением 32,3 миллиарда долларов, в то время как Ether составляет 11,7 миллиарда долларов. Grayscale GBTC играет жизненно важную роль в этом несоответствии, поскольку его продукт был запущен в сентябре 2013 года.

Между тем, первый биржевой продукт Ether появился в октябре 2017 года, когда был запущен Ether Tracker XBT Provider. Эта разница частично объясняет, почему общий объем эфира на 64% ниже, чем у биткойнов.

Открытый интерес фьючерсов оправдывает ценовой разрыв

Наконец, следует сравнить данные фьючерсных рынков. Открытый интерес — лучший показатель реальных позиций профессиональных инвесторов, поскольку он измеряет общее количество контрактов участников рынка.

Инвестор мог купить фьючерс на 50 миллионов долларов и продать всю позицию через пару дней. Этот объем торгов в 100 миллионов долларов в настоящее время не представляет собой никакого рыночного риска; следовательно, его не следует принимать во внимание.

Фьючерсы на биткойны — это совокупный открытый интерес. Источник: Bybt

Открытый интерес по фьючерсам на биткойн в настоящее время составляет 14,2 млрд долларов, что ниже пика в 27,7 млрд долларов 13 апреля. Биржа Binance лидирует с 3,4 млрд долларов, за ней следует FTX с еще 2,3 млрд долларов.

Фьючерсы на эфир представляют собой совокупный открытый интерес. Источник: Bybt

С другой стороны, открытый интерес к фьючерсам на эфир достиг своего пика примерно через месяц на уровне 10,8 млрд долларов, а в настоящее время этот показатель составляет 7,6 млрд долларов. Следовательно, он на 46% ниже, чем биткойн, что дополнительно объясняет скидку при оценке.

Другие показатели, такие как данные о цепочке и доходы майнеров, показывают более сбалансированную ситуацию, но обе криптовалюты имеют разные варианты использования. Например, 54% предложения биткойнов оставалось нетронутым более одного года.

Правда в том, что у любого индикатора есть обратная сторона, и нет окончательной метрики оценки, чтобы определить, находится ли криптовалюта выше или ниже ее справедливой стоимости.

Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автор и не обязательно отражают точку зрения CryptoBots. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском. Принимая решение, вам следует провести собственное исследование.

 

[ad_2]

Источник

Предыдущая статьяБританский аукционный дом Christie’s выставляет на аукцион криптопанки, Meebits, NFT от Bored Apes
Следующая статьяНа 7 рынках NFT ежемесячно переводится более 356 миллионов долларов — Opensea, Axie Infinity Eclipse Competition