На прошлой неделе быки имели преимущество в 715 миллионов долларов, когда цена биткоина превышала 68 000 долларов, но нынешний спад дает медведям шанс переломить ситуацию.
Быки Bitcoin (BTC) были в эйфории, когда 10 ноября цена взлетела до $69 000, поскольку 14,5%-ный прирост, накопленный за пять дней, означал для них прибыль в размере $715 млн. по истечении срока действия опционов 12 ноября.
Однако отрицательное движение цены на 9% 16 ноября застало быков врасплох, тем более что большинство опционов колл (покупка) на 19 ноября были размещены на уровне $66 000 или выше. Любопытно, что этот ценовой уровень был скорее исключением, чем нормой.
Возможно, медведям повезло, потому что два негативных события произошли за последние несколько дней. 12 ноября Комиссия по ценным бумагам и биржам США отклонила запрос компании VanEck на создание Spot Bitcoin ETF. Но более важным, чем сам отказ, который в основном ожидался, было обоснование этого решения.
SEC прямо указала на свою неуверенность в отношении стейблкоина Tether (USDT) и отсутствие возможности предотвратить мошенничество и рыночные манипуляции в торговле Биткоином. Старший аналитик по ETF и криптовалютный эксперт Bloomberg Эрик Балчунас уже давал 1% шанс на одобрение, поэтому отказ не стал неожиданностью.
Более того, 15 ноября президент США Джо Байден одобрил инфраструктурный законопроект, который обязывает с 2024 года сообщать в Налоговую службу о сделках с цифровыми активами на сумму более $10 000.
Учитывая вышеизложенный сценарий, быки, скорее всего, пожалеют о том, что не сделали более консервативных ставок во время экспирации недельных опционов 19 ноября на сумму 1,1 млрд долларов.
На первый взгляд, опционы колл (покупка) на сумму 630 миллионов долларов доминируют в недельной экспирации на 35% по сравнению с инструментами пут (продажа) на сумму 470 миллионов долларов. Тем не менее, соотношение 1,35 колл к пут обманчиво, поскольку недавний обвал цен, вероятно, сведет на нет большинство «бычьих» ставок.
Например, если цена биткоина останется ниже $62 000 в 8:00 утра по Гринвичу 19 ноября, то на момент истечения срока опционов колл (покупка) будет доступно всего $68 млн. Например, нет никакой ценности в праве купить Биткойн по цене $64 000, если он торгуется ниже этой цены.
Медведи смотрят на цены ниже 60 000 долларов.
Ниже перечислены четыре наиболее вероятных сценария истечения срока действия 19 ноября в размере 1,1 миллиарда долларов. Дисбаланс в пользу каждой стороны представляет собой теоретическую прибыль. Другими словами, в зависимости от цены истечения количество активных контрактов колл (покупка) и пут (продажа) варьируется:
- От 58 000 до 60 000 долларов США: 10 коллов против 3 840 пут. Чистый результат составляет 220 миллионов долларов США с учетом опционов пут (медвежьих).
- От 60 000 до 62 000 долларов США: 910 коллов против 1950 пут. Чистый результат составляет 60 миллионов долларов в пользу инструментов пут (медвежьей).
- От 62000 до 64000 долларов: 2030 коллов против 940 пут. Чистый результат — 70 миллионов долларов в пользу опционов колл (быков).
- Свыше 64000 долларов: 2920 коллов против 240 пут. Чистый результат составляет 175 миллионов долларов в пользу инструментов колл (быков).
Эта приблизительная оценка учитывает опционы колл, используемые в бычьих ставках, и опционы пут исключительно в сделках с нейтральной позиции на медвежью. Однако такое упрощение игнорирует более сложные инвестиционные стратегии.
Например, трейдер мог бы продать опцион пут, фактически получив положительную долю биткойнов (BTC) выше определенной цены. Но, к сожалению, нет простого способа оценить этот эффект.
Быкам нужно поднять цену на 6%, чтобы переломить ситуацию
Единственный способ для быков получить значительную прибыль по истечении пятницы — это подтолкнуть цену Биткойна выше 64000 долларов, что на 6% ниже нынешних 60400 долларов. Если текущие краткосрочные негативные настроения преобладают, медведи могут оказать некоторое давление и попытаться получить до 220 миллионов долларов прибыли, если цена биткойнов останется ближе к 58000 долларов.
В настоящее время данные по опционным рынкам немного благоприятствуют опционам пут (продажа), что немного снижает шансы на рост в преддверии 19 ноября.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения CryptoBots. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском. Принимая решение, вам следует провести собственное исследование.